Аналитики: после выкупа 10% акций Intel правительству США придётся лично лоббировать клиентов компании
Администрация США обсуждает приобретение порядка 10% капитала Intel за 10,5 млрд долларов. Министр торговли Говард Лютник заверил Bloomberg, что государство не собирается вмешиваться в оперативное управление, однако рынок сомневается: без активного продвижения продукции чипмейкера со стороны Белого дома сама сделка не решит проблем отраслевого гиганта.
Эксперты Synovus Trust поясняют, что при частичной национализации «Трамп фактически станет менеджером по продажам Intel». Репутационные сбои последних лет и задержки с освоением передовых техпроцессов отбили у многих заказчиков желание размещать заказы на фабриках компании. Если же доступ к ведомственному «административному ресурсу» позволит предоставлять клиентам льготы или гарантии, инвестиция правительства получит смысл: новые производственные линии не будут простаивать, а американская программа возрождения полупроводниковой независимости получит видимый результат.
Пока же объём обсуждаемых государственных вливаний закрывает лишь часть потребностей. Seaport Research Partners оценивает затраты на следующий литографический рубеж в 20 млрд долларов. Дополнительные 2 млрд, уже вложенные SoftBank, могут стать поводом перенести на линии Intel выпуск чипов, спроектированных самой SoftBank или принадлежащей ей Arm, но этого по-прежнему недостаточно для полной загрузки мощностей.
Ключевая проблема — слабое портфолио в сфере искусственного интеллекта. Облачные провайдеры Google, Amazon и Microsoft делают ставку на решения Nvidia или собственные разработки, а AMD и Nvidia, как и прежде, заказывают топовые кристаллы у тайваньской TSMC. Аналитики сомневаются, что патриотические призывы заставят их перейти на менее эффективные изделия Intel: в высокомаржинальном ИИ-сегменте даже краткосрочный отрыв грозит миллиардами упущенной выручки.
Таким образом, покупка государством пакета акций Intel станет лишь первым шагом. Без серьёзной технологической модернизации и гарантированных заказов со стороны крупнейших ИТ-компаний даже щедрые федеральные субсидии рискуют превратиться в дорогостоящее, но бесполезное вложение — а американский полупроводниковый ренессанс снова окажется отложен.
